Citi повышает прогнозы цен на кукурузу, сою и пшеницу из-за усиления рисков Эль-Ниньо

Аналитики банка Citi объявили о повышении прогнозов цен на кукурузу, сою и пшеницу, назвав активизацию «супер» Эль-Ниньо основным риском для сельскохозяйственных рынков в конце 2026 и начале 2027 года. Согласно отчету, растущие опасения связаны с тем, что крайне неблагоприятные погодные условия могут негативно сказаться на урожайности в ключевых регионах производства, что приведет к сокращению запасов и росту рыночных котировок.

Прогнозы банка опираются на обновленные данные NOAA за август 2026 года, согласно которым вероятность возникновения мощного Эль-Ниньо оценивается более чем в 90%. Более того, эксперты прогнозируют 69% вероятность того, что погодные аномалии в период с октября по декабрь превзойдут показатели всех предыдущих эпизодов Эль-Ниньо, зафиксированных с 1950 года. В Citi подчеркивают, что текущие цены на рынках еще не в полной мере отражают потенциальные потери производства от столь масштабного погодного события.

В рамках обновленной стратегии целевая цена на кукурузу на трехмесячный период установлена на уровне $5,40 за бушель, а на 12-месячный — $5,90. Прогноз по сое был также пересмотрен: до $12,75 в краткосрочной перспективе и до $13,25 в долгосрочной. Пшеница, согласно прогнозам, достигнет $7,25 за бушель через три месяца и $7,75 в годовом исчислении. Аналитики используют концепцию «Production-at-Risk», которая указывает на высокую уязвимость глобального предложения.

Помимо погодного фактора, рынок сталкивается с рядом сопутствующих угроз. К ним относятся снижение ожиданий по урожайности, устойчивый экспортный спрос, геополитическая нестабильность в Причерноморье, а также рост стоимости удобрений и энергии. Особенно уязвимыми, помимо основных зерновых, признаны рынки пальмового масла, кофе сорта робуста, риса, сахара и какао. Географически риски наиболее сосредоточены в Австралии, Индии, Юго-Восточной Азии и отдельных районах Бразилии.

Особое внимание уделяется эффекту домино на рынке сои. Эксперты Citi ожидают, что потенциальный сбой в производстве пальмового масла в Индонезии и Малайзии приведет к росту спроса на соевое масло как на альтернативу. Это, в свою очередь, увеличит объемы переработки сои, оказывая дополнительную поддержку ценам на саму культуру. В сочетании с погодными рисками и сложной геополитической обстановкой, особенно в пшеничном сегменте, аналитики прогнозируют сохранение высокой волатильности цен в ближайшие месяцы.